美股还能打吗？1只打新

关键指标【仅供参考】

1、沪深300股债利差择时模型：6.15%，维持100%偏股基金。（持有资金或新增资金均配置节节高混合/雄霸赛道偏股等组合）。

2、万得全A市净率：1.62倍，处于39.53%分位数（历史1.28-2.14，再跌20.99%达到近10年最低，涨32.1%创近5年新高），纳斯达克市值领涨。

3、可转债均价：134.141元，处于68.46%的适中偏高区域（历史94.741-152.232）。

4、动量宽基：纳斯达克市值；动量板块：港股通互联网、科创芯片、白酒。

近期美股整体震荡调整，

关于美股见顶的声音非常多，

那美股还值得投资吗？

今天简单聊一聊，

先说几点事实：

1.美股多长牛，以纳斯达克100指数为例（年线如下）。

第一次牛市1985年-1999年，延续15年上涨约29倍；

第二次牛市，2003年-2007年，5年上涨110%；

第三轮牛市，2009年-2021年，13年上涨近13倍。

目前是第四轮牛市,2023年-2024年，2年上涨1倍出头。

从这个角度看，押震荡后继续涨胜算远大于押大幅下跌。

2.美股主要涨业绩。

最明显的是2024年初纳斯达克100指数的市盈率为35.25，年底为37.45，估值上涨6%，指数上涨25%。

3.大小股东利益一致，回购注销凶猛，且注重股东保护。

有些地方，大股东是靠卖企业赚钱，但是在美国，多数股东、管理人需要靠股价赚钱。

最典型的是苹果，最近10年，累计回购注销了超过40%的股本，相当于留下来的股东，每股收益直接翻倍。

有券商统计了2002年-2023年期间，美股年度回购注销1273亿到7952亿美元之间，平均占年末总市值的约3%，相当于给了额外3%的分红。

此外2014年到2023年，美国三大交易所累计退市4697家企业，对违法的处罚非常重。

4.投资美股，其实是投资全球。

很多美股龙头，利润来源全球，美国本土和非本土利润占比基本持平，投资对应企业或指数，相当于配置全球经济，本身就做到了很好的风险分散。

例如苹果，44%的利润来自美国本土，而56%的利润来自非美国的全球各地。

对于多数投资人，美股或对应的指数基金，当前确实不便宜，但单纯依靠估值投资并不容易赚钱，逢低定投（下跌10%-20%左右加仓）或保持一定的配置比例，能分散区域投资风险，更容易赚钱，供大家参考。

国内消息面上，CPI和PPI同比下滑（小表1和2）显示增长并不顺利，仍需加大刺激，对市场会有偏负面冲击。

华为组建医疗卫生军团，将加快AI医疗普及，刺激AI医疗板块加快估值修复。

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一、个股打新分析

江南新材

沪市主板，注册地为江西省鹰潭市，我申购。发行价10.54元，发行市盈率为12.4倍（2023年盈利为基数），比行业均值低72%，比业务类似企业估值低83%。

公司主营业务是铜基新材料的研发、生产与销售，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。

公司净利润增速波动较大，2022年-2024年，净利润同比增速分别为-29%、35%、24%，整体性价比适中。

近期5只沪市主板打新均未破发，单只盈利幅度是125%-949%，市场情绪偏热。

二、特色老债

美锦转债、雪榕转债、杭银转债、希望转债、海亮转债。

金埔转债、冠中转债、合兴转债、宏丰转债、中旗转债。

集智转债、博杰转债、星帅转2、朗科转债、杭银转债。

4.隆22转债下修接近到底，参考价值为123元。

7日可转债等权上涨0.09%，溢价率中位数为29.12%,小幅上涨。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

三、估值分析

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