交通运输板块：2025Q1公募基金持仓下降，Q2关税影响与油价下降成核心变量

02. 交通运输分析师称，2025Q1公募基金对交运板块持仓占比明显下降，上期约2.1%，Q1回落到1.7%，从标配接近3%来看，此比例较低。Q2核心变量：一是4月开始的对等关税影响，全球贸易格局不确定性提升，外需不确定；二是油价有明显下降，同时欧佩克即将减产，这两点与Q1不同。每家航空公司每年燃油成本约500亿元，油价从80美元/桶降到60美元/桶，可扩大70~100亿元的利润空间。