（转自：ETF炼金师）
2023年以来，港股市场表现亮眼，主题ETF持续吸引资金，整体规模已接近3600亿元，较去年底增长约961亿元。分析师指出，未来港股市场的投资前景仍然乐观，尤其是在互联网、创新药、智能汽车、新消费和红利等领域，但建议投资者谨慎布局，关注企业基本面及宏观经济变化。
截至2023年6月6日，港股市场中144只港股主题ETF（包括场内ETF、非货币型ETF，名称中带有“港”或“恒生”字样）数据显示，最新总规模为3572.4亿元，而去年底仅为2611.03亿元，增长幅度显著。具体来看，富国中证港股通互联网ETF以约456亿元的规模位居第一，华夏恒生科技ETF和华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF的规模分别为270亿元和250亿元，位列第二和第三。
资金流入方面，Wind数据显示，今年内133只港股主题ETF的份额增加了242.74亿份，净买入金额达到411.7亿元。同时，南向资金也表现活跃，自年初以来累计净流入超过6000亿港元，占2024年全年总额的近82%。在此背景下，科技、创新药及红利等细分领域的资金净流入显著，多家科技龙头企业的主动基金也获得了大幅增持。
基金公司纷纷布局港股基金。根据Wind的数据，今年已发行的港股主题基金数量达到43只，其中大多数为被动指数型基金。景顺长城ETF与创新投资部基金经理金璜表示，在流动性宽松、估值修复、企业盈利改善及政策支持等因素的推动下，港股市场展现出强劲的反弹能力。他指出，特别值得关注的是在互联网、创新药及新兴消费等领域中具有龙头地位的企业。
华夏基金对此进行补充，认为未来港股市场将继续吸引大量资金流入。港股在全球投资组合中占据的地位日益重要，南向资金在配置港股方面仍有较大空间，目前港股已经成为中国科技股和消费股的聚集地。投资者如要关注中国的技术进步和经济结构转型，不应忽视港股市场的潜力。
虽然港股经历了一波上涨，但多位公募基金人士仍认为当前的估值水平较为低廉。例如，富国港股通互联网ETF的基金经理田希蒙指出，恒生指数的市盈率约为10.2倍，低于标普500指数和沪深300指数，而恒生科技指数的市盈率为21.93倍，显著低于全球科技股的平均水平。流动性改善和日均成交额的上升，均为港股的复苏提供了支撑。
金璜进一步分析，尽管港股相关板块已有较高涨幅，但其估值仍处于历史低位，安全边际及上行潜力依然可观。根据Wind数据，截至6月4日，中证港股通创新药指数的市盈率约为28倍，处于过去五年4%分位；而中证港股通指数的市盈率约为22倍，位于过去五年7%分位。
在具体的投资方向上，田希蒙建议关注新消费领域，包括潮玩、茶饮和国货美妆；同时，资本开支向算力和自动驾驶等领域倾斜，叠加政策的优化，科技龙头公司也将面临估值的修复空间。此外，创新药企业海外授权交易额突破500亿美元，意味着其盈利拐点即将到来。
机构人士也提醒投资者，在当前市场环境下，布局港股基金时应避免追高，建议采取逢低分批买入的策略。金璜指出，港股本身具有分散风险的优势，由于其资产价格受海内外资金的共同影响，和A股的相关性较低。因此，投资者在选择投资标的时，应根据自己的风险承受能力，关注企业的盈利能力及成长性，同时留意国际宏观经济环境及相关政策的变化对市场的影响。
盈米东方金匠投顾团队表示，尽管港股已积累了一定的涨幅，但部分资金开始进行止盈，短期内市场可能会震荡调整。中长期来看，若美联储降息落地，国内经济复苏，港股市场仍有上行空间，建议投资者在大跌时逐步建仓。操作上，可结合长期持有和波段操作策略，对于优质基金可以中长期持有，分享港股市场的增值机会；同时，针对市场的短期波动，可以适时进行波段操作并及时止盈。
基煜基金认为，近期海外贸易冲突的缓解为港股市场带来修复机会，尤其是新消费和创新药板块涨幅较大。相较之下，科技板块经过调整后，性价比更为突出，红利板块也成为大型机构配置的重点方向。在基金选择上，投资者应关注科技、红利及创新药领域，尽管市场上已经有成熟的被动指数产品，但由于各板块波动大，内部分化明显，主动管理基金在业绩上相较于指数有一定的超额收益。
