2025年的投资环境纷繁复杂，变数较多。年初在经济衰退担忧下，美股有所调整。4月份以来，关税政策与贸易谈判加剧了全球金融市场波动，再之后地缘冲突又起。
这种背景下，股票、债券等传统资产波动较大，但与此同时，全球对冲基金则展现出了更强的性价比，以主权基金、养老金、家族办公室为代表的全球机构投资者正持续增配对冲基金。
全球对冲基金往往以实现高性价比的绝对收益为目标，在高波动、多变化的投资环境中，有机会跑赢其他传统资产，展现出较强的业绩竞争力。
全球对冲基金种类多样，其中，多策略对冲基金是一个重要类别。在全球多策略对冲基金的系列文章中，我们将详细介绍如何认知和运用这类投资工具。
作为系列文章的第三篇，本文我们将深入分析多策略基金的策略组合，看看“多策略”具体指哪些策略。
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多策略对冲基金横向对比
子策略既有重合，也有差异
首先我们要明确的是，只要对冲基金底层策略包含两种或更多的策略类型，这样的产品都可以认为是多策略基金，并没有明确的定义规定多策略基金必须由哪些策略组成。
以下，我们可以看几个多策略对冲基金的实例，以下是五家多策略管理人的策略拆解，我们可以看看它们的“多策略”都是如何组成的。
可以看出：1、虽然同为多策略对冲基金，但不同管理人的策略组成有差别，这种差别既体现在具体子策略上，也体现在子策略的权重上。
2、虽然策略组成有差异，但各多策略基金的子策略也有重合，比如都包含股票多空、量化、套利等策略类型。
所以在配置多策略对冲基金时，一方面，我们应仔细看一看基金的策略构成，到底包含哪些子策略，各子策略的权重如何。另一方面，对于一些常见的子策略，我们也应理解它们的定义与特征。以下，我们就来具体介绍下多策略对冲基金常见的子策略。
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多策略基金常见子策略拆解
股票多空、套利、量化和固定收益
股票多空（或股票基本面），套利（股票套利、波动率套利），量化策略，固定收益等子策略，是多策略对冲基金常见的组成部分，以下我们具体介绍下这些子策略。
1、股票多空策略
股票多空策略秉承市场中性的逻辑，投研团队深入研究行业、个股基本面，明确股票公允价值，基于公允价值捕捉个股错误定价的机会，并通过个股间的多空对冲或运用对冲工具，力求在不暴露系统性风险的前提下，赚取选股的超额收益。
2、套利策略（以股票套利策略为例）
股票套利策略捕捉各种事件性因素带来的股票错误定价机会，进行套利。比如并购事件可能使目标公司短期内出现过大涨幅，此时可以既交易目标公司股票同时也反向交易收购公司股票，在对冲掉市场风险的同时，赚取套利回报。
3、量化策略
该类策略以数理统计的方法，挖掘历史数据中的规律，并识别当前市场被低估或高估的证券，进行交易。量化策略可以覆盖股票、利率、外汇、大宗商品等各类资产，同样强调收益的低波动和高性价比。
4、固定收益策略
固定收益策略交易债券、利率衍生品或其他固定收益类投资工具。交易逻辑也可能是套利或事件驱动，但具体交易标的为固定收益资产。
由以上分析可见，多策略基金的各类子策略会覆盖股票、固定收益、衍生品等多类资产，投研方式既有主观研判也有量化分析。
以上就是多策略对冲基金的具体策略拆解。在接下来的系列性文章中，我们将更深入的介绍多策略基金的配置攻略，敬请关注！
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（转自：好买财富）
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