在2025年第二季度，德邦短债债券型证券投资基金呈现出一系列值得关注的变化。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多数据的变动反映了该基金在这一时期的运作情况。其中，基金份额总额的大幅增长以及本期利润的显著提升，成为了本季度报告的两大亮点。
主要财务指标：各份额收益与资产净值增长
各份额收益情况
本季度，德邦短债各份额的已实现收益和利润均呈现增长态势。具体数据如下：
| 主要财务指标 | 德邦短债A | 德邦短债C | 德邦短债D | 德邦短债E |
|---|---|---|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 13,575,595.97 | 16,690,031.33 | 918,593.25 | 513,381.01 |
| 2.本期利润 | 15,628,240.49 | 20,382,337.11 | 1,041,112.46 | 664,668.14 |
资产净值与份额净值
各份额的期末基金资产净值和份额净值也有所不同：
| 主要财务指标 | 德邦短债A | 德邦短债C | 德邦短债D | 德邦短债E |
|---|---|---|---|---|
| 4.期末基金资产净值 | 2,912,020,671.99 | 3,170,723,800.85 | 206,336,163.41 | 82,023,749.67 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1701 | 1.1544 | 1.1668 | 1.1657 |
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率对比
从不同时间段来看，德邦短债各份额的净值增长率大多高于业绩比较基准收益率：
| 阶段 | 德邦短债A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.87% | 0.51% | 0.36% |
| 过去六个月 | 1.26% | 0.78% | 0.48% |
| 过去一年 | 2.70% | 1.89% | 0.81% |
| 过去三年 | 9.93% | 6.95% | 2.98% |
| 过去五年 | 16.10% | 12.89% | 3.21% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.01% | 14.44% | 2.57% |
投资策略与运作：基于宏观形势灵活调整
宏观经济形势分析
今年上半年国民经济企稳但基础待巩固。国内方面，1 - 5月固定资产投资累计同比3.7%，较前值回落0.3个点；5月社零同比6.4%，1 - 5月累计同比增长5.0%；5月中国出口同比4.8%，增速放缓。5月M1同比增长2.3%，M2同比增长7.9%。5月人民币贷款增加6200亿元，社会融资规模增加22870亿元。5月CPI同比 - 0.1%，PPI同比 - 3.3%。
政策与市场操作
二季度逆回购到期120603亿元，投放129018亿元；MLF到期4070亿元，投放14000亿元，央行合计净投放18345亿元。政策上延续稳中求进，货币方面资金面整体稳中趋松，6月央行提前公告买断式逆回购操作缓和银行负债压力。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩比较基准
本季度业绩情况
截至报告期末，各份额基金净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率：
| 基金份额 | 基金份额净值 | 基金份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 德邦短债A | 1.1701元 | 0.87% | 0.51% |
| 德邦短债C | 1.1544元 | 0.80% | 0.51% |
| 德邦短债D | 1.1668元 | 0.82% | 0.51% |
| 德邦短债E | 1.1657元 | 0.82% | 0.51% |
资产组合情况：债券投资占主导
资产组合比例
报告期末，固定收益投资占基金总资产的99.66%，金额为7,922,626,625.89元，银行存款和结算备付金合计占0.02%，其他资产占0.32%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 7,922,626,625.89 | 99.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,383,055.58 | 0.02 |
| 其他资产 | 25,336,792.84 | 0.32 |
债券投资结构
债券投资中，中期票据占比最高，达49.28%，其次是企业短期融资券占34.13%，金融债券占15.44%等。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 386,092,013.03 | 6.06 |
| 金融债券 | 983,711,768.21 | 15.44 |
| 企业债券 | 706,472,186.31 | 11.09 |
| 企业短期融资券 | 2,174,147,328.35 | 34.13 |
| 中期票据 | 3,139,386,039.54 | 49.28 |
行业与股票投资：无境内股票投资
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票。
开放式基金份额变动：各份额申购赎回差异大
份额变动情况
报告期内，各份额的申购和赎回情况差异明显。德邦短债A申购份额2,046,255,711.92份，赎回355,973,824.71份；德邦短债C申购2,418,496,801.81份，赎回1,249,103,950.73份等。
| 项目 | 德邦短债A | 德邦短债C | 德邦短债D | 德邦短债E |
|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 798,376,382.94 | 1,577,231,907.57 | 1,286,651.82 | 57,312,992.56 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,046,255,711.92 | 2,418,496,801.81 | 176,669,999.82 | 17,896,012.16 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 355,973,824.71 | 1,249,103,950.73 | 1,115,027.39 | 4,845,039.56 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,488,658,270.15 | 2,746,624,758.65 | 176,841,624.25 | 70,363,965.16 |
综合来看，2025年第二季度德邦短债基金在收益、份额和资产配置等方面都有显著变化。投资者在关注基金增长的同时，也需留意宏观经济波动对基金未来表现可能带来的风险。
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