浙商策略：中东地缘冲突给市场带来什么？
本周市场先扬后抑，前4个交易日震荡上行，周五中东突发地缘冲突引发市场回调，多数指数以下跌作收。展望后市，如果作为“棋眼”的非银金融不能以较快速度向上突破，市场短期大概率会进入震荡的格局；但由于当前权重指数处于“均线多头发散”状态，因此中线走势依旧良好，快速回调是“机”不是“危”。配置方面，我们建议：如果5月12日以来已经完成“降低弹性、调整持仓结构”的相关安排，则可以保持当前中线仓位、多看少动，一旦遭遇市场快速回调则果断增加配置；如果还未进行结构调整，则可以适当降低组合弹性，但总仓位无需过分担忧。行业板块方面，在维持当前对大金融、中字头、红利配置结构的基础上，适当加大对券商板块的跟踪（尤其关注前期反弹幅度较小的品种），考虑在回调中适当增配比例。
华金策略：A股填坑行情进入末期 配置转向均衡
根据推动填坑行情后的震荡结束的因素来看，A股短期可能震荡。一是政策依然偏积极，但外部事件对市场情绪可能有一定压制。二是行业轮动可能基本完成。三是成交额和换手率等情绪指标已经达到80%以上的历史分位数。从DDM框架来看，A股短期延续震荡走势。一是经济延续弱修复趋势不变。二是流动性短期维持宽松：首先，美元指数继续维持低位震荡；其次，央行短期可能加大资金投入；最后，融资和外资可能维持平稳流入。三是短期风险偏好维持中性：首先，中美关系短期有所缓和；其次，陆家嘴论坛等会议仍可能提振市场风险偏好；最后，伊以冲突可能压制全球市场风险偏好。
西部策略：伊以冲突将如何影响当前成长风格？
伊以冲突的负面影响可控，A股仍是“看涨期权”：人民币贬值压力放缓，国内“超常规”政策空间打开。当前以AI为核心的“科特估”恰好兼具“弹性高+位置低”的优势，将成为后续风格轮动的重点方向。伊以冲突将增强“逆全球化”趋势，继续拥抱反脆弱的“中特估+科特估”安全资产，6月阶段性增加“科特估”的配置比例：①即期净资产（本金）确定性的“中特估”（黄金/银行/资源/公用）+②未来现金流（利息）确定性的“科特估”（国产AI算力）。
中泰策略：中美伦敦谈判对市场影响几何？
本轮谈判释放的出口管制逐步缓和信号以及整体缓和氛围，为稀土产业、恒生科技板块及AI中游与出口链条带来了明显利好。然而，投资者仍应谨慎，切勿在情绪高点盲目追高。1）安全资产方向（如黄金、稀土、核电设备等）：中美谈判中稀土出口管制可能放松，显著缓解供应端担忧；在地缘和资源主权意识升温背景下，此类安全资产中期配置价值凸显，建议适度配置并密切关注政策节奏；2）AI中游与恒生科技：当前中美谈判中出口管制缓和预期推升AI与半导体中游方向，特别是恒生科技指数、中资服务器、算力基础设施及部分半导体设备公司，具备主题催化与估值低位修复双重驱动；3）高股息、红利资产：作为资金避险与低波动配置的重要去处，建议继续持有部分高分红、公用事业与类债属性资产，适合中性偏防御组合底仓配置。
东吴策略：创新药和新消费之后 还能买什么板块？
4月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线，核心因宏观因素扰动市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能，致使市场风险偏好受挫；2）关税影响下国内经济承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能催化行情展开的新叙事。在这些因素的扰动下，市场预期偏弱，沪指超跌反弹后仅围绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破；同时增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平。因此，当前市场处于存量博弈的状态，表现相对无序。而从短期来看，“电风扇”式的主题轮动仍将持续。
