港股IPO的机遇
今年以来，A+H上市企业排队数量较多，预计2025年内新增融资规模约3400亿港元。相关的公司股价在二级市场的表现亦非常亮眼，特别是一些绩优公司。分析人士认为，港股IPO带来的新增优质资产有望吸引更多外资进入，从而会给市场带来更多机会。
中金公司指出，“A+H”上市与中概资产潜在回流催生优质资产增量，“新经济”权重提升撬动估值及换手中枢。
一是新增资产增厚：中国香港作为连接中外的关键枢纽，是中国优质企业对接全球资本的重要平台。在当前中国扩大开放与全球地缘政治存在不确定性的背景下，境内重点企业以“A+H上市”走向国际、境外优质中概资产回流的双重需求，有望持续为港股注入优质标的，进而吸纳增量流动性。
二是存量资产升级：伴随上市机制持续优化、产业转型下中国新经济企业不断涌现、以及存量企业盈利增长与估值重塑，未来港股“新经济”板块市值占比有望进一步攀升。测算2015年—2024年港股“新经济”资产换手率、市盈率中枢分别为传统资产的1.3倍、4.3倍，结构重构有望推动港股估值中枢上移与交易活跃度提升。
来自申万宏源的数据显示，外资正在从港股IPO的基石投资者途径大量流入中国资产。截至2025年6月30日，2025年在中国香港市场IPO上市的公司中，基石投资者占45.2%，2023年、2024年该数字分别为33.2%和31.0%。其中，2023年、2024年、2025年上半年，外资基石投资者占全部基石投资者占比分别约为41.6%、40.4%、59.3%，合计投资金额分别约为64亿港元、110亿港元、286亿港元，也呈现出大幅上升态势。与此同时，港资基石投资者占非外资比例也在上升，2023年、2024年和2025年上半年这一比例分别为33.2%、51.0%和65.5%。
