融通内需驱动混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内面临份额赎回、净值增长下滑等情况。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润双下滑
各指标表现不佳
融通内需驱动混合A/B和C在2025年1月1日至3月31日期间，主要财务指标均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 融通内需驱动混合A/B | 融通内需驱动混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -93,264,329.83 | -21,807,439.60 |
| 本期利润（元） | -38,928,253.68 | -8,268,865.24 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.1062 | -0.1010 |
| 期末基金资产净值（元） | 846,397,819.77 | 153,358,540.79 |
| 期末基金份额净值（元） | 2.563 | 2.520 |
从数据可见，本期已实现收益和本期利润均为负值，反映出基金在该季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，意味着投资者在此期间平均每份基金份额处于亏损状态。不过，期末基金资产净值仍保持一定规模，A/B类为846,397,819.77元，C类为153,358,540.79元 ，期末基金份额净值A/B类为2.563元，C类为2.520元。
基金净值表现：短期落后于业绩比较基准
近三月净值增长率为负
融通内需驱动混合A/B和C近三个月净值增长率均为负，且跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 融通内需驱动混合A/B净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 融通内需驱动混合C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.76% | -1.16% | -2.60% | -3.89% | -1.16% | -2.73% |
从数据可以看出，近三个月无论是A/B类还是C类基金，净值增长均落后于业绩比较基准，显示出该基金在短期投资中表现相对较弱，未能有效把握市场机会。
投资策略与运作：风格稳健，配置调整
坚守稳健理念，调整资产配置
本基金秉持相对稳健的绝对收益理念及策略，保持相对均衡的配置。年初，国内资本市场出现春季躁动行情，科技成长风格板块大幅上扬，但本基金该部分科技资产配置较低，阶段性超额收益不明显。
一季度尾声，市场进入相对震荡期，前期涨幅过高的科技资产出现调整，而港股市场展现出较高性价比。基于此，本基金适度加大对科技、消费等景气度较高资产的配置，相应减少防御型红利资产的占比，在消费板块增加了零食、日用品和家电等行业配置。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值增长为负
截至报告期末，融通内需驱动混合A/B基金份额净值为2.563元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.76%，同期业绩比较基准收益率为 -1.16%；融通内需驱动混合C基金份额净值为2.520元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.89%，同期业绩比较基准收益率为 -1.16%。两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度的业绩表现未达预期。
基金资产组合：权益投资占比超八成
权益投资主导，其他资产辅助
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为888,399,576.93元，占基金总资产的比例达84.46%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。银行存款和结算备付金合计150,231,054.45元，占比14.28%，其他资产13,234,208.63元，占比1.26%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 888,399,576.93 | 84.46 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 150,231,054.45 | 14.28 |
| 3 | 其他资产 | 13,234,208.63 | 1.26 |
| 4 | 合计 | 1,051,864,840.01 | 100.00 |
可见，基金资产主要集中于权益投资，股票市场表现对基金净值影响较大，投资者需关注股票市场波动风险。
行业股票投资组合：多行业布局，金融业占比突出
多行业覆盖，金融业权重较大
报告期末按行业分类的境内股票投资组合涵盖多个行业。其中，金融业公允价值为69,525,930.60元，占基金资产净值比例为6.95%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为29,858,241.35元，占比2.99%；批发和零售业公允价值为10,591,056.00元，占比1.06%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| J | 金融业 | 69,525,930.60 | 6.95 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 29,858,241.35 | 2.99 |
| F | 批发和零售业 | 10,591,056.00 | 1.06 |
基金投资行业较为分散，但金融业占比较大，行业分布情况反映了基金对不同行业的投资侧重，投资者需关注各行业发展动态对基金业绩的影响。
股票投资明细：前十股票集中，个别主体受罚
前十股票占比集中，重庆银行受罚
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，山金国际占比8.74%，双环传动占比8.66%，格力电器占比4.52%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 000975 | 山金国际 | 8.74 |
| 2 | 002472 | 双环传动 | 8.66 |
| 3 | 000651 | 格力电器 | 4.52 |
不过，投资的前十名证券中的重庆银行，其发行主体因未依法履行职责，受到国家金融监督管理总局重庆监管局的处罚。尽管投资决策程序符合要求，但该事件仍可能对基金产生潜在影响，投资者需密切关注。
开放式基金份额变动：赎回份额较大
两类基金赎回明显
融通内需驱动混合A/B和C在报告期内均出现较大规模赎回。A/B类报告期期初基金份额总额为404,389,046.75份，期间总赎回份额87,176,103.73份，期末份额总额为330,291,487.09份；C类期初份额总额108,702,240.56份，期间总赎回份额53,548,213.98份，期末份额总额60,846,723.88份。
| 项目 | 融通内需驱动混合A/B | 融通内需驱动混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 404,389,046.75 | 108,702,240.56 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 87,176,103.73 | 53,548,213.98 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 330,291,487.09 | 60,846,723.88 |
大规模赎回或反映投资者对基金业绩及前景信心不足，对基金后续运作可能带来一定挑战，投资者应关注基金应对措施及未来表现。
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