融通慧心混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回、净值增长落后业绩比较基准等情况。以下将对季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润为负
融通慧心混合A和C在2025年1月1日至3月31日期间，主要财务指标均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 融通慧心混合A | 融通慧心混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,711,114.17 | -894,523.38 |
| 本期利润（元） | -448,229.60 | -170,870.69 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0042 | -0.0087 |
| 期末基金资产净值（元） | 94,630,687.56 | 17,764,013.10 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9655 | 0.9555 |
从数据可见，A、C两类份额本期已实现收益和本期利润均为负数，反映出基金在该季度投资收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，意味着投资者在此期间平均每份基金份额处于亏损状态。不过，期末基金资产净值和份额净值仍维持一定水平。
基金净值表现：落后业绩比较基准
份额净值增长率落后明显
融通慧心混合A和C的净值增长率在过去三个月均落后于同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 融通慧心混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 融通慧心混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.18% | 1.79% | -2.97% | -1.31% | -3.10% |
融通慧心混合A过去三个月净值增长率为 -1.18%，而业绩比较基准收益率为1.79%，差值达 -2.97%；C类份额净值增长率为 -1.31%，与业绩比较基准收益率差值为 -3.10%，显示出基金在该季度跑输业绩比较基准，未能达到预期收益水平。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看（虽未给出具体图形，但可从阶段数据推测），基金整体表现落后于业绩比较基准，反映出基金长期投资效果有待提升。
投资策略与运作：港股持仓增加
2025年1季度，市场表现分化，沪深300指数下跌1.2%，创业板指数下跌1.8%，但恒生科技指数上涨20.7%。在此背景下，本基金增加了港股持仓，主要集中在港股整车标的、消费标的。 - 港股持仓逻辑：加仓的车企标的年内有较多车型陆续推出，且智驾持续推进，估值仍有空间；消费标的虽股价已有明显上涨，但业务仍有较大可拓展空间，市值仍有上升潜力。 - A股投资方向：较为分散，涵盖电力设备出海、景气度反转的军工、新产品紧缺的算力等领域。选股思路上，依旧选择未来3年公司基本面趋势向上，估值仍有空间的个股。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
截至报告期末，融通慧心混合A基金份额净值为0.9655元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.18%，同期业绩比较基准收益率为1.79%；融通慧心混合C基金份额净值为0.9555元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.31%，同期业绩比较基准收益率为1.79%。A、C两类份额净值增长率均为负，且大幅落后于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度业绩表现不佳。
基金资产组合：权益投资占比高
资产组合情况
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为98,903,987.29元，占基金总资产的比例高达87.28%，其中股票投资即占87.28%。银行存款和结算备付金合计12,783,283.88元，占比11.28%；其他资产1,636,881.96元，占比1.44%。可见，基金资产主要集中于权益类投资，风险相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 98,903,987.29 | 87.28 |
| 其中：股票 | 98,903,987.29 | 87.28 | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,783,283.88 | 11.28 |
| 8 | 其他资产 | 1,636,881.96 | 1.44 |
| 9 | 合计 | 113,324,153.13 | 100.00 |
港股通投资情况
本基金本报告期末通过港股通机制投资香港股票的公允价值为42,430,823.65元，占基金资产净值比例为37.75%，显示出港股投资在基金资产中占据重要地位，港股市场的波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资组合：行业分布较广
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为49,144,197.05元，占基金资产净值比例达43.72%；采矿业公允价值为6,723,840.00元，占比5.98%；其他行业如交通运输、仓储和邮政业、信息传输、软件和信息技术服务业等占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 6,723,840.00 | 5.98 |
| C | 制造业 | 49,144,197.05 | 43.72 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 6,513.48 | 0.01 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 590,465.72 | 0.53 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 8,147.39 | 0.01 |
| 合计 | 56,473,163.64 | 50.25 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票投资组合中，行业分布较为分散。必需消费品公允价值为4,883,740.94元，占比4.35%；医疗保健公允价值为909,125.97元，占比0.81%；科技公允价值为499,435.60元，占比0.44%；通讯公允价值为5,135,839.65元，占比4.57%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 必需消费品 | 4,883,740.94 | 4.35 |
| 医疗保健 | 909,125.97 | 0.81 |
| 科技 | 499,435.60 | 0.44 |
| 通讯 | 5,135,839.65 | 4.57 |
| 合计 | 42,430,823.65 | 37.75 |
股票投资明细：多集中于知名企业
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，涵盖了山金国际、阿里巴巴 - W、零跑汽车等知名企业。其中山金国际占比5.98%，阿里巴巴 - W占比5.72%，零跑汽车占比5.61%等。这些股票的表现将直接影响基金净值，投资集中度相对较高，若这些股票价格出现大幅波动，基金净值也会受到较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 000975 | 山金国际 | 6,723,840.00 | 5.98 |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴-W | 6,425,849.86 | 5.72 |
| 3 | 09863 | 零跑汽车 | 6,301,983.00 | 5.61 |
| 4 | 09868 | 小鹏汽车-W | 6,217,474.84 | 5.53 |
| 5 | 605117 | 德业股份 | 5,944,900.00 | 5.29 |
| 6 | 09992 | 泡泡玛特 | 5,516,954.59 | 4.91 |
| 7 | 01405 | 达势股份 | 5,238,426.04 | 4.66 |
| 8 | 002851 | 麦格米特 | 5,074,056.00 | 4.51 |
| 9 | 002472 | 双环传动 | 5,058,715.00 | 4.50 |
| 10 | 600031 | 三一重工 | 3,634,742.00 | 3.23 |
开放式基金份额变动：赎回比例近20%
| 项目 | 融通慧心混合A | 融通慧心混合C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 114,945,739.86 | 20,500,934.41 | 135,446,674.27 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 424,530.53 | 851,999.11 | 1,276,529.64 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 17,357,088.48 | 2,762,202.21 | 20,119,290.69 |
| 报告期期末基金份额总额 | 98,013,181.91 | 18,590,731.31 | 116,603,913.22 |
从数据可以看出，报告期内基金总赎回份额较大，合计达到20,119,290.69份，而总申购份额仅1,276,529.64份。整体赎回比例近20%，反映出投资者对该基金信心有所下降。
综合来看，融通慧心混合基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值增长率落后于业绩比较基准，同时面临较大规模的份额赎回。投资者在关注该基金后续表现时，需密切留意其投资策略调整以及市场环境变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。
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