2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富安华债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额、净资产合计等关键指标出现大幅变化，净利润实现扭亏为盈，同时，基金的投资策略、业绩表现以及费用情况也值得投资者关注。
主要财务指标：净利润扭亏，资产规模缩水
本期利润与已实现收益
华富安华债券2024年实现扭亏为盈，A类份额本期利润为25,483,622.02元，C类份额为995,939.18元。而在2023年，A类份额亏损79,500,779.91元，C类份额亏损2,631,543.25元。本期已实现收益方面，A类份额为 -47,563,029.13元，C类份额为 -1,526,266.51元 ，表明基金在实际收益获取上仍面临挑战。
| 份额类别 | 2024年本期利润（元） | 2023年本期利润（元） | 2024年本期已实现收益（元） | 2023年本期已实现收益（元） |
|---|---|---|---|---|
| 华富安华债券A | 25,483,622.02 | -79,500,779.91 | -47,563,029.13 | -124,015,902.13 |
| 华富安华债券C | 995,939.18 | -2,631,543.25 | -1,526,266.51 | -5,623,393.81 |
净资产变动
2024年末，华富安华债券A类份额净资产为675,795,119.02元，C类份额为34,633,150.40元，合计710,428,269.42元 ，相比2023年末的1,657,068,652.72元，缩水幅度超50%。这主要是由于基金份额赎回导致实收基金减少，以及市场波动等因素影响。
| 份额类别 | 2024年末净资产（元） | 2023年末净资产（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 华富安华债券A | 675,795,119.02 | 1,602,911,146.05 | -57.82% |
| 华富安华债券C | 34,633,150.40 | 54,157,506.67 | -36.05% |
| 合计 | 710,428,269.42 | 1,657,068,652.72 | -57.00% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率
2024年华富安华债券A份额净值增长率为2.83%，C份额为2.41%，但同期业绩比较基准收益率为6.13%，基金跑输业绩比较基准。从长期看，自基金合同生效起至2024年末，A份额累计净值增长率为4.75%，C份额为3.12%，业绩比较基准收益率为5.78%，仍存在差距。
| 份额类别 | 过去一年份额净值增长率（%） | 过去三年份额净值增长率（%） | 自基金合同生效起至今份额净值增长率（%） | 同期业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|---|
| 华富安华债券A | 2.83 | -3.77 | 4.75 | 6.13（过去一年），4.98（过去三年），5.78（自基金合同生效起至今） |
| 华富安华债券C | 2.41 | -4.91 | 3.12 | 6.13（过去一年），4.98（过去三年），5.78（自基金合同生效起至今） |
净值表现分析
基金净值表现不佳，可能与投资组合配置以及市场环境变化有关。2024年股票市场先抑后扬，债券市场延续牛市，但基金在资产配置调整上未能充分把握市场机会，导致业绩落后于基准。
投资策略与业绩表现：资产配置调整，业绩逐步回暖
投资策略
2024年，该基金以中短久期城投债和中等久期二永债为主要底仓配置，对长久期利率债进行波段操作。股票资产仓位逐步提高，以周期资源股、高股息红利股为基础配置，并阶段性增配传媒、科技、消费等行业。转债部分以价值和双低品种为主，四季度仓位提升较大。
业绩表现回顾
组合上半年通过纯债和红利股仓位收益较为稳健，7 - 8月净值有所回撤，9月末起净值有所回升，四季度有所波动调整。整体来看，基金在市场波动中努力调整资产配置，但仍需进一步优化以提升业绩表现。
市场展望：关注经济不确定性，平衡股债配置
管理人认为，2025年经济增长存在不确定性，全球地缘政治风险犹存。债券市场胜率仍在，但收益率下行幅度大且追涨情绪强，波动可能较大，操作难度增加。股票市场在流动性宽松与信用改善背景下，风险资产胜率有所提升，但修复仍需时间，外部环境存在不确定性。
基于此，基金将短期保持相对中性的风险资产仓位，股票风格偏价值均衡，转债以中低价为主要配置方向，纯债部分考虑拉长久期并适当波段交易。中期将进一步平衡股债比例配置，坚持基本面和业绩驱动的投资理念，寻找估值优势或长期成长性企业。
费用情况：管理费、托管费随资产规模下降
基金管理费与托管费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为7,797,649.22元，相比2023年的19,326,971.53元大幅下降；托管费为2,227,899.89元，较2023年的5,521,991.75元也明显减少。这主要是由于基金资产规模的缩水，按照前一日基金资产净值一定比例计提的费用相应降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 7,797,649.22 | 19,326,971.53 | -59.65% |
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,227,899.89 | 5,521,991.75 | -59.65% |
销售服务费
A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额2024年当期发生的销售服务费为176,324.59元，低于2023年的231,754.55元。
投资组合分析：股票与债券配置调整
股票投资
2024年末，股票投资公允价值为137,273,119.50元，占基金资产净值比例为19.32%，相比2023年末的329,099,560.58元，减少了191,826,441.08元。从行业分布看，制造业、采矿业等行业占比较高。基金在2024年对股票投资组合进行了调整，如对中国海油、招商银行等股票有买卖操作。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 25,651,600.00 | 3.61 |
| 制造业 | 60,948,579.50 | 8.58 |
| 建筑业 | 5,280,000.00 | 0.74 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 8,580,200.00 | 1.21 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,695,000.00 | 1.79 |
| 金融业 | 15,925,040.00 | 2.24 |
| 租赁和商务服务业 | 5,624,000.00 | 0.79 |
| 文化、体育和娱乐业 | 2,568,700.00 | 0.36 |
| 合计 | 137,273,119.50 | 19.32 |
债券投资
债券投资是基金的主要配置方向，2024年末公允价值为771,949,785.56元，占基金资产净值比例为108.66%。债券品种包括国家债券、金融债券、企业债券等。其中，金融债券占比33.79%，企业债券占比32.08% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 38,439,185.43 | 5.41 |
| 金融债券 | 240,059,535.34 | 33.79 |
| 企业债券 | 227,896,645.75 | 32.08 |
| 中期票据 | 123,727,908.87 | 17.42 |
| 可转债（可交换债） | 141,826,510.17 | 19.96 |
| 合计 | 771,949,785.56 | 108.66 |
份额持有人结构与变动：机构投资者赎回，份额大幅下降
持有人结构
2024年末，华富安华债券A类份额机构投资者持有比例为21.02%，个人投资者持有比例为78.98%；C类份额主要由个人投资者持有，占比100%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例（%） | |||
| 华富安华债券A | 4,307 | 149,785.22 | 135,594,467.38 | 21.02 |
| 华富安华债券C | 4,450 | 7,547.04 | 9.71 | 0.00 |
| 合计 | 8,757 | 77,504.77 | 135,594,477.09 | 19.98 |
份额变动
2024年，华富安华债券A类份额总赎回份额为1,050,058,069.24份，总申购份额为121,712,473.29份，期末份额总额为645,124,944.06份，相比期初大幅减少。C类份额同样面临赎回压力，总赎回份额为20,816,419.48份，总申购份额为612,422.45份，期末份额为33,584,340.79份。整体基金份额总额从2023年末的1,627,258,877.83份降至678,709,284.85份，降幅超60%。
| 项目 | 华富安华债券A（份） | 华富安华债券C（份） |
|---|---|---|
| 本报告期期初基金份额总额 | 1,573,470,540.01 | 53,788,337.82 |
| 本报告期基金总申购份额 | 121,712,473.29 | 612,422.45 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 1,050,058,069.24 | 20,816,419.48 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 645,124,944.06 | 33,584,340.79 |
华富安华债券在2024年经历了份额与资产规模的大幅下降，尽管净利润实现扭亏为盈，但净值表现跑输业绩比较基准。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意管理人资产配置调整效果、市场环境变化以及费用成本等因素对基金业绩的影响。
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