2025年3月29日，华富基金管理有限公司发布华富天盈货币市场基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额总额增长超10倍，净资产合计增长超9倍，净利润大幅增长，同时管理费也有显著提升。这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何影响？本文将为您详细解读。
主要财务指标：盈利与规模双增长
本期利润大幅增长
华富天盈货币基金2024年本期利润表现亮眼，华富天盈货币A本期利润为7,915,999.49元，华富天盈货币B为5,863,674.40元 ，总计13,779,673.89元，相比2023年的1,502,012.16元，增长幅度高达817.41%。这主要得益于2024年债券市场整体表现强劲，基金通过择时增减久期和杠杆，精选个券与存单，为持有人创造了较好收益。
| 年份 | 华富天盈货币A（元） | 华富天盈货币B（元） | 总计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 7,915,999.49 | 5,863,674.40 | 13,779,673.89 |
| 2023年 | 15,755.32 | 1,486,256.84 | 1,502,012.16 |
| 增长率 | 49129.33% | 291.83% | 817.41% |
净资产规模显著扩张
2024年末，基金净资产合计达到2,121,887,898.91元，较2023年末的200,310,803.12元，增长了960.29%。期末基金资产净值方面，华富天盈货币A为1,527,301,856.26元，华富天盈货币B为594,586,042.65元 。净资产的大幅增长，一方面源于基金的盈利，另一方面与基金份额的大量申购有关。
| 年份 | 净资产合计（元） | 华富天盈货币A（元） | 华富天盈货币B（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年末 | 2,121,887,898.91 | 1,527,301,856.26 | 594,586,042.65 |
| 2023年末 | 200,310,803.12 | 5,015,769.02 | 195,295,034.10 |
| 增长率 | 960.29% | 30440.74% | 202.05% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值收益率高于基准
2024年华富天盈货币A份额净值收益率为1.6292%，同期业绩比较基准收益率为1.3538%；华富天盈货币B份额净值收益率为1.8724%，同期业绩比较基准收益率同样为1.3538%。过去三年和五年，该基金也均跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。
| 阶段 | 华富天盈货币A | 华富天盈货币B | ||
|---|---|---|---|---|
| 份额净值收益率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 份额净值收益率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | |
| 过去一年 | 1.6292 | 1.3538 | 1.8724 | 1.3538 |
| 过去三年 | 4.6331 | 4.0538 | 5.3877 | 4.0538 |
| 过去五年 | 8.3414 | 6.7575 | 9.6499 | 6.7575 |
净值稳定性较高
从净值标准差来看，过去一年华富天盈货币A为0.0032%，华富天盈货币B为0.0032%，波动较小，体现了货币基金风险低、收益相对稳定的特点，适合追求稳健收益的投资者。
投资策略与业绩表现：把握债券市场机遇
投资策略紧跟市场变化
2024年债券市场波动较大，上半年同业存单收益率整体下行，三季度波动，四季度大幅下行。华富天盈货币基金坚持以流动性管理为首要目标，通过择时增减久期和杠杆，精选个券与存单。如在11月，再融资专项债大量发行，同业存单收益率高位震荡，11月29日同业存款自律新规出台，增加了现金类产品对同业存单需求，基金抓住这一机会，使同业存单收益率快速下行，为基金收益做出贡献。
业绩表现符合投资策略
截止2024年末，华富天盈货币A、B份额净值增长率分别为1.6292%和1.8724%，跑赢业绩比较基准，说明基金投资策略有效，能够在复杂市场环境中为投资者获取较好收益。
费用分析：规模增长带动费用提升
管理费大幅增加
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,760,776.81元，相比2023年的159,715.30元，增长了1002.45%。这主要是由于基金资产规模的大幅增长，基金管理费按前一日基金资产净值的0.20%年费率逐日计提，资产规模扩大导致管理费相应增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 1,760,776.81 | 1002.45% |
| 2023年 | 159,715.30 | - |
托管费相应增长
2024年当期发生的基金应支付的托管费为440,194.14元，较2023年的39,928.85元，增长了1002.45%。基金托管费按前一日基金资产净值0.05%的年费率逐日计提，与管理费增长原因类似，资产规模增长使得托管费增加。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 增长率 |
|---|---|---|
| 2024年 | 440,194.14 | 1002.45% |
| 2023年 | 39,928.85 | - |
投资组合分析：债券投资主导
债券投资占比高
期末基金资产组合中，固定收益投资占比83.52%，金额为2,115,607,020.42元，全部为债券投资。其中，同业存单占比最大，达到72.39%，金额为1,536,023,691.55元 ，反映出基金对同业存单的青睐，这与2024年同业存单市场的表现及基金投资策略相符。
| 债券品种 | 按实际利率计算的账面价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 161,016,166.92 | 7.59 |
| 中期票据 | 35,960,862.80 | 1.69 |
| 同业存单 | 1,536,023,691.55 | 72.39 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 2,115,607,020.42 | 99.70 |
回购融资适度
报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为4.74%，报告期末债券回购融资余额为410,029,281.35元，占基金资产净值19.32%，未超过20%的限制，表明基金在利用回购融资增加收益的同时，注重控制风险。
份额持有人结构与变动：机构与个人投资者并存
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为469,270户，华富天盈货币A持有人户数390,765户，户均持有基金份额3,908.49份；华富天盈货币B持有人户数78,505户，户均持有基金份额7,573.86份。从持有人结构看，机构投资者持有份额占比3.76%，个人投资者占比96.24%，个人投资者为主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） | |||
| 华富天盈货币A | 390,765 | 3,908.49 | 48,594,226.39 | 3.18 | 1,478,707,629.87 | 96.82 |
| 华富天盈货币B | 78,505 | 7,573.86 | 31,278,928.25 | 5.26 | 563,307,114.40 | 94.74 |
| 合计 | 469,270 | 4,521.68 | 79,873,154.64 | 3.76 | 2,042,014,744.27 | 96.24 |
份额变动情况
2024年，华富天盈货币A基金总申购份额10,635,177,322.97份，总赎回份额9,112,891,235.73份；华富天盈货币B基金总申购份额3,212,431,129.43份，总赎回份额2,813,140,120.88份。申购赎回较为活跃，且申购份额远大于赎回份额，推动基金规模增长。
| 项目 | 华富天盈货币A（份） | 华富天盈货币B（份） |
|---|---|---|
| 本报告期基金总申购份额 | 10,635,177,322.97 | 3,212,431,129.43 |
| 减：本报告期基金总赎回份额 | 9,112,891,235.73 | 2,813,140,120.88 |
| 本报告期期末基金份额总额 | 1,527,301,856.26 | 594,586,042.65 |
风险提示与展望
利率风险需关注
尽管2024年基金表现良好，但货币基金仍面临利率风险。若市场利率大幅波动，可能影响基金资产的公允价值和收益。如2024年债券市场利率波动，虽基金通过策略调整取得较好收益，但未来利率走势不确定，投资者需关注利率风险对基金收益的影响。
信用风险可控
基金投资于具有良好信用等级的证券，通过分散化投资降低信用风险。但仍需关注债券发行主体信用状况变化，若出现违约等情况，可能影响基金收益。
市场展望
2025年经济预计继续修复，整体或呈波动复苏态势，政策预计仍以稳定资本市场为目标。华富天盈货币基金将继续坚持为持有人提供流动性管理工具，利用积极择时和选券的主动操作，为持有人获取合理的收益。投资者可关注基金在新一年的投资策略调整及业绩表现。
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