2025年3月29日，万家基金管理有限公司发布万家1-3年政策性金融债纯债债券型证券投资基金（简称“万家1-3年政金债纯债”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均发生了显著变化。其中，基金份额减少15%，净资产减少14%，净利润增长74%，管理费增长5%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考价值。
主要财务指标：净利润大幅增长，资产规模有所下降
本期利润与资产净值变化
2024年，万家1-3年政金债纯债A实现本期利润30,078,403.69元，C类实现1,243,218.05元，合计31,321,621.74元，较2023年的18,043,102.29元增长74%。从资产净值来看，期末基金资产净值A类为418,948,176.92元，C类为86,008,039.08元，总计504,956,216.00元，相比2023年末的586,035,201.71元，减少了14%。
| 年份 | 万家1-3年政金债纯债A本期利润（元） | 万家1-3年政金债纯债C本期利润（元） | 合计本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 30,078,403.69 | 1,243,218.05 | 31,321,621.74 | 504,956,216.00 |
| 2023年 | 17,842,718.46 | 200,383.83 | 18,043,102.29 | 586,035,201.71 |
已实现收益与份额利润
2024年，A类本期已实现收益28,096,395.57元，C类为997,545.06元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0500元，C类为0.0620元。与2023年相比，已实现收益和份额利润均有不同程度的变化，反映出基金在投资收益实现和份额盈利水平上的动态调整。
| 年份 | 万家1-3年政金债纯债A本期已实现收益（元） | 万家1-3年政金债纯债C本期已实现收益（元） | 万家1-3年政金债纯债A加权平均基金份额本期利润（元） | 万家1-3年政金债纯债C加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 28,096,395.57 | 997,545.06 | 0.0500 | 0.0620 |
| 2023年 | 15,458,917.10 | 176,339.48 | 0.0306 | 0.0234 |
基金净值表现：超越业绩比较基准，收益稳定性良好
净值增长率与基准对比
过去一年，万家1-3年政金债纯债A份额净值增长率为5.31%，C类为5.10%，同期业绩比较基准收益率均为3.76%。在过去三年和五年，A类净值增长率分别为11.51%和19.75%，C类分别为10.86%和18.57%，均超越业绩比较基准。这表明基金在长期投资中展现出良好的收益获取能力。
| 阶段 | 万家1-3年政金债纯债A份额净值增长率（%） | 万家1-3年政金债纯债C份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 5.31 | 5.10 | 3.76 |
| 过去三年 | 11.51 | 10.86 | 9.72 |
| 过去五年 | 19.75 | 18.57 | 16.94 |
净值增长稳定性
从净值增长率标准差来看，过去一年A、C类均为0.06%，与业绩比较基准收益率标准差接近。这说明基金净值增长较为稳定，风险控制能力较强，为投资者提供了相对稳定的收益预期。
投资策略与业绩表现：把握债市行情，实现较好收益
投资策略分析
2024年，债券市场波动较大，1季度利率下行，2季度先抑后扬，3季度震荡偏强，4季度单边下行。基金主要投资于1 - 3年政策性金融债，根据市场变化择机调整组合久期和杠杆水平。如在利率下行阶段，适当增加久期，提高债券投资收益；在市场波动时，灵活调整杠杆，控制风险。
业绩归因
基金在2024年的良好业绩表现得益于对债券市场走势的准确判断和投资策略的灵活调整。通过合理配置债券资产，把握利率变化时机，在同类产品中取得了较好的收益。
费用分析：管理费和托管费稳定增长
管理费情况
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,897,049.43元，较2023年的1,801,371.56元增长了5%。其中，应支付销售机构的客户维护费为69,257.67元，应支付基金管理人的净管理费为1,827,791.76元。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 应支付销售机构的客户维护费（元） | 应支付基金管理人的净管理费（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,897,049.43 | 69,257.67 | 1,827,791.76 |
| 2023年 | 1,801,371.56 | 48,383.27 | 1,752,988.29 |
托管费与销售服务费
当期发生的基金应支付的托管费为632,349.75元，较2023年的600,457.21元增长5%。A类基金份额不收取销售服务费，C类当期发生的销售服务费为39,996.75元，较2023年的16,864.00元增长137%。托管费和销售服务费的变化反映了基金运营成本的调整。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 万家1-3年政金债纯债C当期发生的销售服务费（元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 632,349.75 | 39,996.75 |
| 2023年 | 600,457.21 | 16,864.00 |
投资组合分析：债券投资主导，品种配置集中
资产组合结构
期末基金总资产中，固定收益投资占比98.96%，金额为599,794,025.22元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占0.57%，其他资产占比极少。这表明基金以债券投资为主，符合其债券型基金的定位。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 599,794,025.22 | 98.96 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,441,761.54 | 0.57 |
债券投资明细
从债券品种看，金融债券占比最大，公允价值为568,155,420.25元，占基金资产净值112.52%，其中政策性金融债占比112.52%。国家债券公允价值为31,638,604.97元，占比6.27%。这种配置结构体现了基金对政策性金融债的偏好，以追求相对稳定的收益。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 31,638,604.97 | 6.27 |
| 金融债券 | 568,155,420.25 | 112.52 |
| 其中：政策性金融债 | 568,155,420.25 | 112.52 |
份额持有人结构与变动：机构投资者占主导，份额有所减少
持有人结构
期末万家1-3年政金债纯债A类中，机构投资者持有份额占比81.83%，个人投资者占18.17%；C类中，机构投资者占0.95%，个人投资者占99.05%。整体来看，机构投资者持有份额占比67.97%，主导基金份额。
| 份额级别 | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|
| 万家1-3年政金债纯债A | 81.83 | 18.17 |
| 万家1-3年政金债纯债C | 0.95 | 99.05 |
| 合计 | 67.97 | 32.03 |
份额变动情况
2024年，A类基金份额从期初562,513,926.60份减少到407,596,570.42份，C类从15,394,299.00份增加到84,274,709.53份，但总体基金份额从577,908,225.60份减少到491,871,279.95份，减少了15%。这一变化可能与市场环境、投资者策略调整等因素有关。
| 份额级别 | 期初基金份额（份） | 期末基金份额（份） | 份额变化（%） |
|---|---|---|---|
| 万家1-3年政金债纯债A | 562,513,926.60 | 407,596,570.42 | -27.54 |
| 万家1-3年政金债纯债C | 15,394,299.00 | 84,274,709.53 | 447.43 |
| 合计 | 577,908,225.60 | 491,871,279.95 | -14.88 |
风险与展望：关注市场波动，谨慎投资
市场风险
尽管基金在2024年取得较好业绩，但债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大。利率波动可能导致债券价格变化，影响基金净值。如2024年债券市场的大幅波动，对基金的投资策略和收益产生了直接影响。未来，货币政策的调整、经济复苏的进程等都可能带来市场风险。
流动性风险
报告期内虽未出现流动性问题，但基金份额持有人的赎回行为可能对流动性产生影响。尤其是在市场波动时，若出现大规模赎回，基金可能面临资产变现压力，影响基金的正常运作。此外，单一投资者份额占比达到或超过20%的情况，也增加了巨额赎回引发流动性风险的可能性。
展望
管理人预计下一季度货币政策松紧适度，利率整体平稳。然而，市场存在不确定性，投资者应密切关注宏观经济和政策变化，结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。基金管理人也需持续优化投资策略，应对潜在风险，保障投资者利益。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
