融通红利机会主题精选灵活配置混合型证券投资基金发布2025年第1季度报告，报告期内多项关键数据出现明显变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
各指标表现不佳
报告期内，融通红利机会主题精选灵活配置混合A和C类份额，本期已实现收益分别为 -273,088.27元和 -62,918.16元，本期利润分别为 -314,238.15元和 -69,937.04元，加权平均基金份额本期利润分别为 -0.0626元和 -0.0604元。期末基金资产净值A类为7,615,452.95元，C类为1,660,343.95元，期末基金份额净值A类为1.5322元，C类为1.4774元。
| 主要财务指标 | 融通红利机会主题精选灵活配置混合A | 融通红利机会主题精选灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -273,088.27 | -62,918.16 |
| 本期利润（元） | -314,238.15 | -69,937.04 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0626 | -0.0604 |
| 期末基金资产净值（元） | 7,615,452.95 | 1,660,343.95 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5322 | 1.4774 |
从数据来看，两类份额本期已实现收益和本期利润均为负数，反映出报告期内基金投资收益情况不佳。
基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准
净值增长率为负，标准差有差异
近三个月，融通红利机会主题精选灵活配置混合A净值增长率为 -3.94%，C类为 -4.06%，同期业绩比较基准收益率为 -2.11%，两类份额均跑输业绩比较基准。从净值增长率标准差来看，A、C类均为0.95%，业绩比较基准收益率标准差为0.37%，说明基金净值波动相对业绩比较基准更大。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月（A类） | -3.94% | 0.95% | -2.11% | 0.37% | -1.83% | 0.58% |
| 过去三个月（C类） | -4.06% | 0.95% | -2.11% | 0.37% | -1.95% | 0.58% |
拉长时间周期，近一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度差异，投资者应关注基金长期表现的稳定性。
投资策略与运作：港股配置增加
顺应市场结构变化调整配置
一季度中国股票市场呈现港股强A股弱的结构性特征，基金在原有传统红利资产如银行、电力等均衡配置基础上，增加了港股相关优质稀缺标的配置，主要集中在消费和互联网领域。同时，增加与外需内需相关度不高，但受益长期产业趋势的新质生产力标的，以平衡组合相关性和弹性。
这种策略调整旨在顺应市场变化，把握港股投资机会，同时降低外需内需不确定性带来的风险。不过，港股市场受海外政治环境等因素影响较大，增加港股配置也可能带来额外风险。
基金业绩表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率低于业绩比较基准
报告期内，基金份额净值增长率为 -4.06%，同期业绩比较基准收益率为 -2.11%，基金未能跑赢业绩比较基准。结合投资策略来看，尽管进行了资产配置调整，但可能由于市场变化迅速或配置比例尚未达到最优，导致业绩未能达到预期。投资者需关注后续基金业绩能否改善。
资产组合情况：权益投资占比近90%
权益投资主导，债券等多元配置
报告期末，基金总资产9,558,904.43元，其中权益投资8,391,143.20元，占比87.78%；固定收益投资534,655.98元，占比5.59%；银行存款和结算备付金合计417,904.92元，占比4.37%；其他资产215,200.33元，占比2.25%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 8,391,143.20 | 87.78 |
| 固定收益投资 | 534,655.98 | 5.59 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 417,904.92 | 4.37 |
| 其他资产 | 215,200.33 | 2.25 |
| 合计 | 9,558,904.43 | 100.00 |
权益投资占主导地位，表明基金对股票市场预期较高，但也意味着风险相对集中。债券投资主要为国家债券，有助于稳定收益，但占比较小，对整体风险分散作用有限。
股票投资组合：行业分布较广
境内外行业配置各有侧重
境内股票投资组合中，制造业占比最高，为41.92%，其次是金融业占7.10%，采矿业占7.06%等。港股通投资股票投资组合中，通讯行业占比7.42%，科技占6.64%，非必需消费品占5.50%等。
| 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 3,887,960.88 | 41.92 | - | - |
| 金融业 | 658,164.00 | 7.10 | 307,597.70 | 3.32 |
| 采矿业 | 655,204.00 | 7.06 | - | - |
| 通讯 | - | - | 687,969.77 | 7.42 |
| 科技 | - | - | 616,316.64 | 6.64 |
行业分布较广一定程度上分散了风险，但不同行业受宏观经济、政策影响程度不同，需关注行业发展趋势对基金净值的影响。
股票投资明细：腾讯控股居首
前十股票占比相对集中
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股占比7.42%，小米集团 - W占4.70%，北方华创占3.14%等。前十股票投资明细反映出基金对部分优质个股的集中配置，这些个股表现将对基金净值产生较大影响。投资者需关注这些股票的基本面变化及市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 1,500 | 687,969.77 | 7.42 |
| 2 | 01810 | 小米集团 - W | 9,600 | 435,871.07 | 4.70 |
| 3 | 002371 | 北方华创 | 700 | 291,200.00 | 3.14 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购
两类份额均现净赎回
报告期内，融通红利机会主题精选灵活配置混合A期初份额总额5,038,151.17份，期间申购95,811.25份，赎回163,541.11份，期末份额总额4,970,421.31份；C类期初份额总额1,167,704.15份，期间申购49,984.92份，赎回93,854.75份，期末份额总额1,123,834.32份。
| 项目 | 融通红利机会主题精选灵活配置混合A | 融通红利机会主题精选灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 5,038,151.17 | 1,167,704.15 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 95,811.25 | 49,984.92 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 163,541.11 | 93,854.75 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 4,970,421.31 | 1,123,834.32 |
两类份额均出现净赎回情况，反映部分投资者对基金短期表现或未来预期有所担忧。投资者赎回行为可能受基金业绩、市场环境等多种因素影响，后续需关注份额变动对基金运作的影响。
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