鹏扬景欣混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内，该基金份额总额从245,458,853.81份减少至172,133,649.46份，缩水约30%；净资产从348,876,002.61元降至251,206,661.71元，下滑约28%。不过，净利润实现扭亏为盈，从-18,269,479.65元变为7,729,982.87元。同时，基金管理费从3,749,422.68元降至2,364,344.63元，下降约37%。
财务指标：净利润扭亏，资产规模收缩
主要会计数据：业绩改善，资产规模下降
鹏扬景欣混合在2024年实现了业绩的显著改善。从主要会计数据来看，本期利润扭亏为盈，混合A类从2023年的 -15,080,370.65元变为6,635,413.15元，混合C类从 -3,189,109.00元变为1,094,569.72元。然而，资产规模有所收缩，期末净资产从2023年末的348,876,002.61元降至2024年末的251,206,661.71元。
| 项目 | 2024年（混合A） | 2023年（混合A） | 变动率 | 2024年（混合C） | 2023年（混合C） | 变动率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,470,021.27 | -23,462,971.97 | 119.05% | 692,471.49 | -5,046,891.10 | 113.72% |
| 本期利润（元） | 6,635,413.15 | -15,080,370.65 | 143.99% | 1,094,569.72 | -3,189,109.00 | 134.31% |
| 期末净资产（元） | - | 207,029,316.11 | - | - | 38,429,537.70 | - |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
尽管基金份额净值有所增长，如混合A份额净值增长率为2.77%，混合C为2.36%，但与同期业绩比较基准收益率8.96%相比，仍有较大差距。过去三年，混合A和混合C的净值增长率分别为 -9.65%和 -10.74%，而业绩比较基准收益率为10.76%，显示出基金在长期投资中未能有效跑赢基准。
| 阶段 | 鹏扬景欣混合A（份额净值增长率） | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 鹏扬景欣混合C（份额净值增长率） | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去一年 | 2.77% | 8.96% | -6.19% | 2.36% | -6.60% |
| 过去三年 | -9.65% | 10.76% | -20.41% | -10.74% | -21.50% |
投资运作：债券与权益操作并存
投资策略：适应市场变化调整资产配置
2024年，国内外经济形势复杂多变，该基金积极调整投资策略。在债券操作方面，上半年卖出部分性价比下降的信用债，提升组合流动性，并参与利率债波段交易。4季度根据债券相对价值换仓，11月增配地方政府债。权益操作上，1季度增配创新药、电力设备和新能源，3、4季度提高港股配置比例。
业绩表现：受市场影响，跑输基准
基金在2024年的业绩表现虽有盈利，但跑输业绩比较基准。这可能与市场风格变化、资产配置比例以及个股选择等因素有关。在经济和市场环境波动的背景下，基金的投资策略调整未能充分把握市场机会，导致业绩相对落后。
费用与成本：管理费托管费双降
管理人报酬与基金管理费：规模影响费用
基金管理费从2023年的3,749,422.68元降至2024年的2,364,344.63元，下降约37%。这主要是由于基金资产规模的下降，按照0.80%的年费率计提，资产规模减少导致管理费相应降低。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 2,364,344.63 | 3,749,422.68 | -36.94% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,153,432.92 | 1,775,442.69 | -35.03% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,210,911.71 | 1,973,979.99 | -38.65% |
托管费：跟随资产规模下调
托管费也从2023年的937,355.61元降至2024年的591,086.13元，降幅约37%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，资产规模的缩小是托管费下降的主要原因。
投资组合：股票与债券配置调整
股票投资：行业分散，个股调整
期末股票投资公允价值为45,535,439.80元，占基金资产净值比例为18.13%。行业分布较为分散，涉及金融、消费、信息技术等多个领域。前十大股票中，伊利股份、兴业银行等权重相对较高。报告期内，股票投资组合变动较大，有多只股票累计买入和卖出金额超出期初基金资产净值的2%。
债券投资：品种多样，结构优化
债券投资公允价值为214,964,756.64元，占基金资产净值比例为85.57%。债券品种包括国家债券、金融债券、企业债券等。前五名债券投资中，23首钢MTN002、24国开03等占据较大比例。基金通过调整债券品种和期限结构，优化投资组合。
持有人结构与份额变动：份额减少，结构稳定
持有人户数与结构：个人投资者为主
期末基金份额持有人户数为10,684户，其中个人投资者持有份额占比99.89%，是主要持有人群体。机构投资者持有份额占比0.11%，比例较低。鹏扬景欣混合A类持有人户均持有39,551.05份，C类户均持有4,049.24份。
份额变动：赎回导致份额缩水
开放式基金份额变动显示，2024年基金总申购份额为2,321,393.71份，总赎回份额为75,646,598.06份，净赎回导致基金份额大幅减少。这可能与投资者对基金业绩预期、市场环境变化等因素有关。
风险与展望：利率波动与市场不确定性
市场风险：利率与价格波动
基金面临利率风险和其他价格风险。利率敏感性分析显示，市场利率上升25个基点，基金资产净值将减少1,776,304.32元；市场基准（沪深300指数）变动5%，基金资产净值将相应变动。在复杂的市场环境下，利率和股票市场的波动将持续影响基金的表现。
未来展望：机遇与挑战并存
展望2025年，美国经济预计保持韧性，但存在AI泡沫、财政赤字削减等风险；国内经济有望进入新范式，政策将持续发力。债券市场利率下行空间减小，波动性加大；权益市场随着政策落地和外资回流，可能迎来机遇。基金需在复杂的市场环境中，进一步优化投资策略，以应对风险，把握机遇。
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