万家上证科创板100指数增强发起式基金于2024年9月27日成立，报告期自基金合同生效日起至2024年12月31日。该基金为指数增强型股票基金，采取量化方法进行积极的指数组合管理与风险控制，力求有效跟踪标的指数，实现超越标的指数的投资收益。以下将基于该基金2024年年报，对其主要财务指标、投资策略、业绩表现等方面进行解读。
主要财务指标：整体表现欠佳，多项指标呈负增长
本期利润与净值表现不佳
报告期内，万家上证科创板100指数增强发起式A本期利润为-340,725.33元，加权平均基金份额本期利润为-0.0642元，本期加权平均净值利润率为-6.57%，本期基金份额净值增长率为-6.42%；C类份额本期利润为-350,048.60元，加权平均基金份额本期利润为-0.0650元，本期加权平均净值利润率为-6.65%，本期基金份额净值增长率为-6.52%。期末，A类份额资产净值为4,970,852.65元，份额净值为0.9358元；C类份额资产净值为5,015,801.59元，份额净值为0.9348元。
| 项目 | 万家上证科创板100指数增强发起式A | 万家上证科创板100指数增强发起式C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -340,725.33 | -350,048.60 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0642 | -0.0650 |
| 本期加权平均净值利润率（%） | -6.57 | -6.65 |
| 本期基金份额净值增长率（%） | -6.42 | -6.52 |
| 期末基金资产净值（元） | 4,970,852.65 | 5,015,801.59 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9358 | 0.9348 |
基金净值与业绩比较基准差距大
过去三个月及自基金合同生效起至今，该基金A、C份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准收益率。如自基金合同生效起至今，A、C份额净值增长率均为-6.42%，而业绩比较基准收益率高达28.06%，差距达-34.48%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月（A、C类相同） | -6.42% | 3.04% | -9.46% |
| 自基金合同生效起至今（A、C类相同） | -6.42% | 28.06% | -34.48% |
投资运作分析：市场波动中力求跟踪与超越指数
市场走势影响基金运作
2024年A股市场先抑后扬，上半年谨慎，下半年在“924”新政推动下大幅上涨，风格转向成长。本基金作为指数增强型股票基金，力求有效跟踪标的指数，通过量化方法进行指数组合管理与风险控制，以获取超额收益。
投资策略具体实施
基金采取量化选股，精选行业内质优个股，持股分散，行业和风格配置相对业绩基准指数均衡。股票组合中80%以上权重为科创100成分股，保持与标的指数风格一致。同时采用量化风险模型控制组合风险，确保较小跟踪误差。
业绩表现：跑输业绩比较基准，建仓期表现待提升
截至报告期末，万家上证科创板100指数增强发起式A、C份额净值增长率分别为-6.42%、-6.52%，同期业绩比较基准收益率为28.06%，差距明显。报告期内A、C份额日均跟踪偏离度分别为1.7376%、1.7365%，年跟踪误差分别为53.8836%、53.8939%，处于建仓期的该基金表现有待提升。
市场展望：政策与技术推动，市场有望向好
展望后市，随着以DeepSeek为代表的大模型崛起，投资者对国内科技创新信心提振，AI技术突破有望带动相关产业发展。同时，1月社融、信贷数据好于预期，国内经济稳步复苏，叠加政策推动中长期资金入市，有望推动A股长期向好。2025年经济有望在政策支撑下复苏，市场信心修复将是A股市场主旋律。
费用分析：管理与托管费用明确，销售服务费有差异
管理费与托管费
本基金管理费按前一日基金资产净值的0.80%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的管理费为21,721.38元；托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为4,072.74元。
销售服务费
A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.40%。报告期内，C类份额当期发生的基金应支付的销售服务费为5,469.76元。
投资组合分析：股票投资为主，行业分布较广
资产组合以股票为主
期末基金资产组合中，权益投资（均为股票）金额为9,272,406.90元，占基金总资产的92.72%；银行存款和结算备付金合计727,016.75元，占比7.27%；其他各项资产1,048.01元，占比0.01%。
股票行业分布
指数投资按行业分类，制造业公允价值为6,539,257.90元，占基金资产净值比例为65.48%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为949,626.00元，占比9.51%等。积极投资按行业分类，制造业公允价值为1,299,371.00元，占基金资产净值比例为13.01%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为305,606.00元，占比3.06%等。
| 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|
| 制造业 | 6,539,257.90 | 65.48 | 1,299,371.00 | 13.01 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 949,626.00 | 9.51 | 305,606.00 | 3.06 |
份额持有人信息：机构占主导，管理人持有有参考
持有人结构
期末基金份额持有人户数共42户，机构投资者持有份额占比93.66%，为10,000,000.00份；个人投资者持有份额占比6.34%，为677,193.10份。其中，万家上证科创板100指数增强发起式C类份额中，机构投资者持有5,000,000.00份，占比93.19%。
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有A类份额150,007.45份，占A类基金总份额比例为2.8240%；对C类份额无持有。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及基金经理对A类份额持有量在10 - 50万份区间，对C类份额持有量为0。
开放式基金份额变动：总体微降，C类有赎回
基金合同生效日，A类份额总额为5,304,312.51份，C类份额总额为5,385,534.01份。报告期内，A类申购7,481.75份，无赎回，期末份额总额为5,311,794.26份；C类申购664.83份，赎回20,800.00份，期末份额总额为5,365,398.84份。整体基金份额总额从合同生效日的10,689,846.52份降至期末的10,677,193.10份，减少了12,653.42份，降幅为0.12%。
| 项目 | 万家上证科创板100指数增强发起式A | 万家上证科创板100指数增强发起式C | 合计 |
|---|---|---|---|
| 基金合同生效日份额总额（份） | 5,304,312.51 | 5,385,534.01 | 10,689,846.52 |
| 报告期内申购份额（份） | 7,481.75 | 664.83 | 8,146.58 |
| 报告期内赎回份额（份） | 0 | 20,800.00 | 20,800.00 |
| 本报告期期末份额总额（份） | 5,311,794.26 | 5,365,398.84 | 10,677,193.10 |
风险提示
- 业绩波动风险：报告期内基金净值增长率大幅低于业绩比较基准收益率，未来市场波动仍可能导致基金业绩不佳，投资者需关注净值波动。
- 流动性风险：报告期内出现单一投资者份额占比超20%情况，若未来出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现资产，影响基金份额净值，极端情况下可能引发流动性风险，甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
- 市场风险：尽管市场展望较为乐观，但经济复苏和政策实施效果存在不确定性，市场风险仍可能对基金收益产生不利影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
