鹏扬景升灵活配置混合型证券投资基金（简称“鹏扬景升混合”）于2025年3月29日发布2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额、净资产、净利润等关键指标均出现下滑，管理费也有较大幅度下降。以下将对报告中的重要数据进行详细解读。
主要财务指标：多项关键指标下滑
本期利润亏损1684万元
鹏扬景升混合2024年出现亏损，本期利润为 -16,840,845.36元，而上年度可比期间亏损 -94,324,285.70元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。从各份额来看，鹏扬景升混合A本期利润为 -13,468,424.17元，混合C为 -3,372,421.19元。
| 年份 | 鹏扬景升混合A（元） | 鹏扬景升混合C（元） | 合计（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -13,468,424.17 | -3,372,421.19 | -16,840,845.36 |
| 2023年 | -77,979,248.94 | -16,345,036.76 | -94,324,285.70 |
净资产合计下降32.05%
2024年末，基金净资产合计为122,062,763.64元，较2023年末的179,656,242.04元，减少了57,593,478.40元，降幅达32.05%。其中，实收基金从2023年末的132,409,038.50元降至100,221,122.70元，未分配利润从47,247,203.54元降至21,841,640.94元。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 净资产合计 | 122,062,763.64 | 179,656,242.04 | -57,593,478.40 | -32.05% |
| 实收基金 | 100,221,122.70 | 132,409,038.50 | -32,187,915.80 | -24.31% |
| 未分配利润 | 21,841,640.94 | 47,247,203.54 | -25,405,562.60 | -53.77% |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率为负
鹏扬景升混合A份额净值增长率为 -10.05%，混合C为 -10.76%，均为负值。与同期业绩比较基准收益率12.43%相比，差距较大，鹏扬景升混合A落后22.48个百分点，混合C落后23.19个百分点。
| 份额类别 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 鹏扬景升混合A | -10.05% | 12.43% | -22.48% |
| 鹏扬景升混合C | -10.76% | 12.43% | -23.19% |
不同阶段表现不佳
从过去不同时间段来看，该基金表现均不理想。过去三年，鹏扬景升混合A和C份额净值增长率均为 -53.27%，大幅落后于业绩比较基准收益率 -12.63%。自基金合同生效起至今，虽然份额净值累计净值增长率为23.07%（A类）和16.64%（C类），但与业绩比较基准收益率5.13%相比，优势并不明显。
投资策略与业绩表现：操作调整未达预期
投资策略调整
2024年，宏观经济缓慢回升，上市公司业绩分化，新兴领域展现活力。本基金基于此，1季度增配创新药、电力设备和新能源，减配科技和部分制造业，止盈部分高股息持仓；2季度调整配置结构，使其更均衡分散；3、4季度提高港股配置比例。
业绩表现不佳原因
尽管进行了投资策略调整，但基金业绩仍未达预期。市场呈现成长风格占优、九月后快速反弹走势，可能由于基金在行业和个股选择上未能精准把握，导致未能充分受益于市场反弹，从而跑输业绩比较基准。
管理人展望：关注新兴与传统行业机会
展望未来一年，管理人认为国际地缘政治环境改善，国内经济有望持续回升，新兴行业如人工智能、机器人、低空经济等可能迎来更多政策和技术催化，存在投资机会。同时，也关注传统行业去产能进程，头部公司业绩反转机会。基于此，基金将保持均衡配置思路，兼顾企业长期发展逻辑、短期业绩、经营稳健性和估值合理性。
费用情况：管理费大幅下降
基金管理费
2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,783,746.26元，较2023年的3,837,346.00元，减少了2,053,599.74元，降幅达53.51%。这主要是因为自2023年7月31日起，本基金管理费率由1.50%年费率调至1.20%年费率。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 1,783,746.26 | -2,053,599.74 | -53.51% |
| 2023年 | 3,837,346.00 | - | - |
基金托管费
2024年当期发生的基金应支付的托管费为297,291.07元，较2023年的639,557.60元，减少了342,266.53元，降幅为53.52%。自2023年7月31日起，本基金托管费率由0.25%年费率调至0.20%年费率，导致托管费下降。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的托管费（元） | 变动金额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 297,291.07 | -342,266.53 | -53.52% |
| 2023年 | 639,557.60 | - | - |
交易情况：股票投资收益欠佳
买卖股票差价收入亏损
2024年买卖股票差价收入为 -9,924,808.13元，上年度为 -99,161,931.70元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。2024年卖出股票成交总额为871,181,037.60元，成本总额为879,413,163.88元，交易费用为1,692,681.85元，导致买卖股票差价收入为负。
| 年份 | 买卖股票差价收入（元） | 卖出股票成交总额（元） | 卖出股票成本总额（元） | 交易费用（元） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -9,924,808.13 | 871,181,037.60 | 879,413,163.88 | 1,692,681.85 |
| 2023年 | -99,161,931.70 | 1,215,072,196.76 | 1,311,355,836.92 | 2,878,291.54 |
债券投资收益波动
2024年债券投资收益为34,575.56元，上年度为624,020.06元，同比减少589,444.50元，降幅达94.46%。其中，债券投资收益——利息收入为162,892.94元，买卖债券差价收入为 -128,317.38元。
| 年份 | 债券投资收益（元） | 债券投资收益——利息收入（元） | 债券投资收益——买卖债券差价收入（元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 34,575.56 | 162,892.94 | -128,317.38 |
| 2023年 | 624,020.06 | 345,286.48 | 278,733.58 |
持有人信息：份额持有人结构变化
份额持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为18,295户，其中鹏扬景升混合A有9,709户，户均持有8,278.60份；混合C有8,586户，户均持有2,311.23份。从持有人结构看，机构投资者持有283,065.16份，占总份额比例为0.28%；个人投资者持有99,938,057.54份，占总份额比例为99.72%，个人投资者占主导地位。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 鹏扬景升混合A | 9,709 | 8,278.60 | 283,065.16份，占0.35% | 80,093,850.59份，占99.65% |
| 鹏扬景升混合C | 8,586 | 2,311.23 | - | 19,844,206.95份，占100.00% |
| 合计 | 18,295 | 5,478.06 | 283,065.16份，占0.28% | 99,938,057.54份，占99.72% |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金1,697,039.56份，占基金总份额比例为1.6933%。其中，鹏扬景升混合A持有1,696,730.01份，占比2.1110%；混合C持有309.55份，占比0.0016%。
开放式基金份额变动：份额缩水24.31%
2024年，鹏扬景升混合A期初份额为107,848,210.49份，期末为80,376,915.75份，减少了27,471,294.74份；混合C期初份额为24,560,828.01份，期末为19,844,206.95份，减少了4,716,621.06份。整体基金份额从期初的132,409,038.50份降至期末的100,221,122.70份，缩水24.31%。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 期末份额（份） | 变动份额（份） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|---|
| 鹏扬景升混合A | 107,848,210.49 | 80,376,915.75 | -27,471,294.74 | -25.47% |
| 鹏扬景升混合C | 24,560,828.01 | 19,844,206.95 | -4,716,621.06 | -19.20% |
| 合计 | 132,409,038.50 | 100,221,122.70 | -32,187,915.80 | -24.31% |
鹏扬景升混合在2024年面临诸多困境，份额、净资产缩水，净利润亏损，虽在某些方面有改善趋势，但整体表现仍需提升。投资者在关注新兴行业投资机会的同时，应谨慎评估该基金的风险与收益特征。
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